VCV matrix with sample statistics 对比 Multi factor model

嗨，努力学习的PZer你好：

为什么前者是consistent 而后者是inconsistent，这里的consistent又是针对什么而言?

我们先了解下什么是一致性。

一致性是指：资产和资产之间，要保持内在一致性。

比如何老师在基础班视频里举的例子：

资产A和资产B相关性-1，资产B和资产C相关性-1。

如果有一致性，那么资产A和资产B相关性就要是1。

如果资产A和资产B的相关性不是1，就没有一致性。

为什么对于前者，会存在cross-sectional inconsistency? 但是后者就不会

那么为什么factor可以改善一致性。

因为每个资产都是和风险因子相关的。

所以每个资产都会有内在一致性。

还是以上面的例子。

资产A和因子F的相关性是-1

资产B和因子F的相关性是-1

因为都是和F回归，所以资产A和资产B的相关性就一定是1

这个地方作为结论记忆一下就可以了。

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