在讨论callable/putable ED 第二种理解又说有价格cap，所以变动幅度不如straight bond，这里似乎说duration指的是价格对利率变化的敏感度？ 那这里duration到底是什么含义呢？
pzqa015 · 2023年05月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
duration有两层含义，一是mac duration，这是duration最本源的含义，是现金流发生时间的加权平均值，也即是时间的意思，第二层是modified duration，它代表的是价格对利率的敏感程度，modified duration与mac duration是可以相互转化的，具体来说，modified duration=mac duration/(1+y)，所以，可以认为modified duration是近似等于mac duration的。那么callable的两种解释是不冲突的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！