请问这里为什么bear spread就默认是bear put spread ？

嗨，爱思考的PZer你好：

关于Bear spread和Bull spread，根据以往协会出题经验，他们的构建可以按照这样一个原则来：

对于bull spread：如果没有说明是用call或者put来构建的，那么可以默认call来构建。如果是选择题，也优先使用call来计算，如果发现使用call找不到答案，则再考虑用put。

同样对于bear spread：优先使用put来构建，如果选择题中按照put选不出答案，再考虑用call。

虽然call 和put都可以用来构建上面两个策略，但是题目没有说明的时候我们就按照上面的原则来，即常用的组合是bull call spread和bear put spread。

其实这种构建方式确实更符合实务中的情况，当预测股价下跌的时候，如果用bear call是以赚取期权费为主要目的，而bear put是以cover股价下跌风险，同时赚取Payoff为目的，现实情况是大部分投资者是股票持有者，使用衍生品是为了对冲股价下跌风险，所以使用bear put更常见。

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