对preferred habitat theory和segmented markets theory的理解还是不够
觉得老师对这题的解释是脑补的，题干并没有表达出投资者意愿的问题。
我的思路是： preferred habitat theory 是可以允许投资者受到吸引，在不同的市场间转移
segmented markets theory是严格分开的，投资者不能转移。
所以题目说限制了短期，那就严格把长短期分开了，所以是segmented markets theory
Victoria_xu · 2018年05月09日
对preferred habitat theory和segmented markets theory的理解还是不够
觉得老师对这题的解释是脑补的，题干并没有表达出投资者意愿的问题。
我的思路是： preferred habitat theory 是可以允许投资者受到吸引，在不同的市场间转移
segmented markets theory是严格分开的，投资者不能转移。
所以题目说限制了短期，那就严格把长短期分开了，所以是segmented markets theory
发亮_品职助教 · 2018年05月10日
我们在二级学到的几个理论：
Pure expectations theory ；Local expectations theory
Liquidity preference theory；Segmented markets theory
Prefered habitat theory
这几个理论都是用来解释收益率曲线形状的。
简单可以理解为：短期、长期利率都是受到什么因素影响的。
从你的提问中，感觉你可能认为这两个理论是：两个理论限制了投资者投资于哪个市场的。这样的理解是有偏差的。
Preferred habitat theory和segmented markets theory是说：在这两个理论下，短期、长期的收益率，都会受到投资者的偏好影响。
在Segmented markets theory （SMT）中：收益率曲线的各个阶段是完全分割的，每个阶段的曲线完全只受到各个期限的供给和需求的影响。
例如，在SMT理论下，货币基金，由于投资期限是小于1年的，所以货币基金往往只会关注于短期市场，他是短期需求的一部分。长期利率是不会受到货币基金需求的影响的，市场是完全分割的。
在Preferred habitat theory中：他认为，虽然投资者有不同的偏好，例如货币基金偏好于短期市场，养老金偏好于长期市场，他们也一般专注于自己的偏好；但是，如果另外一个市场给了足够的premium，他们是可以偏离自己的偏好去投另一个。
题目中的限制，是限制了货币基金投资长期；言下之意就是货币基金即有短期的投资需求，也会有长期的投资需求。这说的就是Preferred habitat theory。因为货币基金投了自己偏好外的市场。
如果监管机构认为长期、短期的收益率市场是完全独立的，那他就不需要限制货币基金投资长期，因为货币基金的投资需求在短期；而他限制货币基金投资于长期，就是因为他认为基金可能会被长期的高premium所吸引，去投长期债券。