老师，我始终对bond的交易不太清楚，当利率要走高的时候，现在买入，将来卖出不是可以获得更高的yield么？当时老师讲课的时候，有时候说的是interest rate走高，债券价格要下降，所以对债券影响是负的。
我有点理不清楚，利率走势和买卖债券或者对债券的影响和关系到底是怎么样的？
笛子_品职助教 · 2023年03月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
我有点理不清楚，利率走势和买卖债券或者对债券的影响和关系到底是怎么样的？
Hello，亲爱的同学！
利率和债券价格是相反的。
利率走高的时候，债券价格是下跌的。
因为债券的利率是固定的，在一个期限内都是这个利率。
比如我们买1年期国债，价格100元，买入的时候，利率是3%，那么我们持有1年到期，固定获得3%的利率。
如果我们买入3个月后，利率是5%了，这个债券价格就要下跌，以反映这个时间点，5%的到期收益率。
同学也可以从债券价格的计算公式（现金流折现）来理解。
债券价格是现金流按照YTM来折现的。YTM变大了，也就是折现率变大了，债券价格就会下跌。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！