当期收益率 、到期收益率，持有期收益率

嗨，从没放弃的小努力你好：

学员，你好。

1、到期收益率(Yield to Maturity，YTM) 是指将债券持有到偿还期所获得的收益，包括到期的全部利息。是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

例如，某投资者2023年初以95元价格买入一张面值为100元、3年后到期的附息债券，如果息票利率为8%，每年末付息，则该项投资的到期收益率是通过以下算式解得的r：

100*8%/（1+r）+100*8%/（1+r）²+(100*8%+100)/(1+r)³=95

2、持有期收益率（Holding Period Yield）是指投资者持有证券（股票或债券等）期间的股息或利息收入，以及买卖价差占证券买入价格的比率。持有期收益率是投资者投资于证券的综合收益率。公式为：

例如，某投资者2023年初以95元价格买入一张面值为100元、3年后到期的附息债券，如果息票利率为8%，每年末付息，如果他持有2年后，在市场上以100元卖出，那么持有2年期的收益率=（100+100×8%×2－95）/95=22.1%

当考虑再投资时，第一年到第T年年末的持有期收益率=（1+r1）(1+r2)(1+r3)…（1+rT）-1

例如，假设某一种股票年初每股价值为45元，第一年度末支付股利2.00元，年底增值为50元；第二年度末支付股利2.50元，年底价值为58元。求该股票两年持有期的收益率？

第一年年底增值为：股票价值50元，加上股利2.00元，即52.00元，则第一年的股票价值比为：（52-45）/45=15.56%

第二年年初股票价值为每股50元；第二年年底增值为：股票价值58元，加上股利2.50元，即60.50元.则第二年股票价值比为：（60.5-50）/50=21%

则该股票两年持有期收益率=（1+15.56%）（1+21%）-1=39.8%

3、当期收益率=债券的年息／当前的市场价格。它并没有考虑票息再投资收入和资本利得损失（买卖价差），只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。还是举上面债券的例子，某面值为100元的债券当前价格为95元，年息按票面利率8%计算就是每年8元，那么当期收益率=8/95=8.4%

具体哪个收益率更高，要看具体给出的条件，一般不会这么考察哈。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！