pzqa015 · 2023年02月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
题目有个条件daily yield volatility=0.8%，过去协会认为它是y的sigma，也就是σ（y）=0.8%，但协会现在认为它是△y/y的sigma，也就是σ（△y/y）=0.8%，那么在计算yield的Var的时候，应该额外乘y的值4%。所以，要用4%*2.33*0.08%*21^(1/2)=0.342%，得到△y取正的最大值，进而根据△P=-P*md*△y来计算出bond position的最大损失。
这道题是去年原版书就有的题，但是今年协会对做法做了修正，以基础班讲义的为准。原来的做法就认为0.8%是y的波动率，但今年协会给改成0.8%是△y/y的波动率。额，如果是几个bps这样表述的，就认为是σ(y)，如果是百分比0.8%这样表述的，就认为是σ(∆y/y)，这种题考法很固定，一般就是改个volatility的数，不会太灵活，同学注意一下就好了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！