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皓月 · 2023年02月16日

我对bullish和bearish不是太理解

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201712110200000112

问题如下:

A flight to quality is most often associated with:

选项:

A.

a general rise in the level of interest rates.

B.

bullish flattening.

C.

bearish flattening.

解释:

B is correct. A flight to quality is most often associated with bullish flattening, in which the yield curve flattens as long term rates fall by more than short-term rates.

A flight to quality 我能明白,老师上课也讲清楚了,就是经济不好的时候,大家会去购买质量高的短期国债,使短期国债的价格提高

那这里怎么判断 bullish flatten 和bearish flatten怎么联系上,

bullish flatten不是为了控制通胀,防止收益率曲线过于陡峭吗?

1 个答案
已采纳答案

吴昊_品职助教 · 2023年02月16日

嗨,努力学习的PZer你好:


大原则是:

bearish代表利率上涨,债券价格下跌,债券是熊市。

bullish代表利率下跌,债券价格上涨,债券是牛市。


当出现flight to quality的时候,大家纷纷去买债券这种优质资产,对于债券市场来说是牛市。所以肯定是bullish。买家会选择较长期的国债,因为短期不知道这个危机会持续多久,买太短的可能一下就到期了。大量的购买导致债券的价格上升,其收益率就会下降。 现在长期的被买的更多,因此收益率下降的就更多。长期收益率下降幅度大于短期收益率下降幅度,因此曲线会变得更平。即flattening。综合考虑,就会出现bullish flattening。


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