这个图的纵轴的5%，-4.5%，-3.5%是什么关系？

这是第八章的一个报告中的图

老师说，纵轴越下面风险越大，可是-4.5小于-3.5呀。

另外纵轴本身标了5%VaR，和纵轴上下值有什么关系呢？

另外5%的Var是指由5%的可能亏损不超过多少吗？这个信息感觉不全呀，所以图没有理解。Anyway, 但我知道肯定是我理解有问题。

感谢！！

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净净_品职助教 · 2023年02月16日

嗨，努力学习的PZer你好：

纵坐标也是收益率的意思，-4.5%代表95%的可能性最大损失是-4.5%或者说损失小于-4.5%（又或者说是5%的可能性损失大于-4.5%），纵坐标轴上越往上最大损失缩小。

看一下老师课上画的这个正态分布，-4.5%就相当于是图上-100万的位置，横坐标是平均回报率，这个数字对应的是正态分布图上正中间的数值。

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努力的时光都是限量版，加油！

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