老师视频这里说的是直接计算hedge和不hedge的return
1.要不要考虑头寸啊？我long equity position将来要卖掉，担心贬值，所以应该short forward 了。 将来可以以更高价格卖更好，所以选高的？
lynn_品职助教 · 2023年02月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
老师视频这里说的是直接计算hedge和不hedge的return
1.要不要考虑头寸啊？我long equity position将来要卖掉，担心贬值，所以应该short forward 了。 将来可以以更高价格卖更好，所以选高的？
其实是不需要看头寸的。题干第一句话交代了持有澳大利亚和瑞士的股票头寸，即持有外币资产，因此担心外币贬值，所以需要short forward on外币（AUD/CHF），或者表述为short AUD/CHF forward。
根据RDC=RFC+RFX这个公式。
如果hedge，则RFX≈RA-RB(以A到B国投资，货币标价A/B为例）
如果不hedge，则RFX是基金经理对未来汇率变动的判断。
active管理，是基金经理根据hedge RFX 与unhedge RFX比较，如果hedge 的RFX大，就hedge，如果unhedge的RFX大，就unhedge。所以说，active管理可以hedge也可以不hedge，同时hedge多少也是基金经理自己决定的，可以多hedge，也可以少hedge。
也就是说short forward on外币（AUD/CHF），或者表述为short AUD/CHF forward是一个基准，考虑overhedge和under hedge时一定是围绕这个基准浮动，但是hedge和unhedge已经是完全针对汇率放飞自我的一个投资了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！