Mahoosive · 2023年02月04日
关于systemic TAA和discretionary TAA，老师上课说过discretionary TAA是趋势跟踪，而systemic TAA是选股，但讲义242页有一句话是generating alpha through TAA is dependent on successful market and factor timing rather than security selection,
感觉有点矛盾？TAA整体是依靠market and factor timing而不是选股，那为什么我们说systemic TAA是选股呢？
lynn_品职助教 · 2023年02月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
1、抓短期投资机会，抓的就是偏离benchmark而获得的超额收益，这种资产配置的方法叫做 Tactical asset allocation
2、这句话的意思是通过TAA获得α取决于market or factor timing（择时），而不是security selection（选股）。
这里同学说的是对的，TAA不是选股，TAA中的“选”是选择资产类型，不是具体到每一个股票。
我们假设top-down的方法，正确的顺序是先有strategic AA（大方向），再有 Tactical AA，最后再挑个股（security selection）。
3、systematic TAA是TAA的一种方法。相比security selection，systematic TAA选的是asset class层面的能力，选的是某一种资产大类，而不是选出某只个股的能力。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
