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老师我这题解析还是没看懂

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NO.PZ201602060100000805

问题如下：

Confabulated’s reported interest income would be lower if the cost was the same but the par value (in € thousands) of:

选项：

Bugle was €28,000.

Cathay was €37,000.

Dumas was €55,000.

解释：

B is correct.

The difference between historical cost and par value must be amortized under the effective interest method. If the par value is less than the initial cost (stated interest rate is greater than the effective rate), the interest income would be lower than the interest received because of amortization of the premium.

考点：债券的摊销

解析：

首先明确：

现在是平价发行cost=par，债券interest income=coupon。

本题问，如果债券的成本cost不变，面值par怎样变化，interest income会变小。

我们要找使得interest income＜coupon的情形，即溢价发行的情形。

只有选项B是溢价发行（37000par＜40000cost），其他都是折价发行。

能否再讲一下这道题，其他题目都做对了且理解了，这题就是蒙的，谢谢老师了。

嗨，爱思考的PZer你好：

现在三个债券是平价发行，即interest income=coupon

题目中问的是，假如cost不变，当par value变成多少时，interest income会变小？

解题思路：

一、interest income= cost * interest rate，cost不变，想要interest income减少即interest rate降低。

二、interest rate什么时候降低，就是cost 大于par value的时候才是低的。所以就是选溢价发行的。现在cost都不变，要选par value 变小的才是溢价哦。因此选B。

这里关键的点是要想清楚为什么cost 大于par value，interest rate 降低。

假如：票面是10%，100面值，发行价110.

1.coupon是债券收到的现金利息。也就是票面是10%，100面值，你收到的就是这个10块的coupon。

2.interest income是利息收入，是包括了coupon（现金收到的利息10块），也包括了之前溢价买债券时候亏的那部分利息（100-90=10）的当年摊销（这里可以这么理解，你110块钱买了100块钱的东西，你相当于亏了10块，但这个10块不是一年确认的，是要按每年摊销的）。所以你最终的interest income是小于10的，等于10-溢价10的当年摊销。

这个interest income可以类比于你I/S表里面的sales收入，按照权责发生制的原则这里是不是有现金收入的收入，也会有预收款项当年确认的。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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