想问下，图二中的104.15是咋来的呀？
Hertz_品职助教 · 2023年02月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
同学的问题中只有一张图片，这张图中没有104.15这个数据。而且也看不出是什么题目，只有一个选错的提示。
然后我找了很多资料，才对应上或许同学问的是PE中有一道问题是：Does Stuyvesant’s proposal to buy Japanese bonds most likely increase the yield on the portfolio?这样的一道题目。
因为这道题的解析中有这个数据。
那这个题目的原解析是不对的，不要去看。
具体我们分析下：
题干大意是：本来有10million的美元国债，现在想卖掉后去买日本的政府债券。然后给到了美元债和日本债券的收益率，以及美元和日元之间的即期和远期汇率，并且告诉我们cross currency basis swap 中的basis是-0.63。问的是这个卖美元债券买日元债券的想法是否可以提高投资收益。
期初：
卖掉美元债券，通过互换合约将美元支付出去，收到日元：
10,000,000USD*106.85JPY/USD=1,068,500,000JPY，然后购买日元债券。
期间：
收到美元的利息，支付日元的利息然后加上basis（basis是-0.63,注意这里应该是0.63%，或者说basis是63bp；并且不加说明的情况下，basis是跟着非美元的）。
支付的日元利息为1,068,500,000JPY * (-0.4%-0.63%)=-11,005,550JPY,在投资期结束后，仍然按照最开始的汇率106.85JPY/USD转成美元，为-103,000美元；
期间收到的美元利息为10,000,000*1.75%=175,000美元。
因此净收到278,000美元利息，收益率为2.78%，大于1.75%。所以会增加投资收益。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
无敌混世小魔球 · 2023年02月03日
不好意思，漏了一张图片，麻烦了。