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lea · 2023年01月28日

请问这道题为什么不这么算：

  1. CFA II
  2. Alternative

NO.PZ2018111302000004

问题如下：

According to the below data, what is the value of the Property A using the discounted cash flow method?

选项：

A.

$18,331,843.

B.

$20,877,915.

C.

$24,442,415.

解释：

B is correct.

考点：现金流折现法估计房地产价值

解析：可以按照以下思路进行计算，注意计算terminal value需要使用terminal cap rate, 而不是going-in cap rate.

Terminal value = TV4 = (cash flow from year3 * (1+g%) ) / Rn = 1310k *1.2 / 6%

因为我们可以求出g（已知r和R0）


然后用Value = CF1/(1+k) +CF2/(1+k)^2 +CF3/(1+k)^3 + (CF4+TV4) /(1+k)^4

这里CF我代表的是NOI以现金流理解 只是表达，比如CF1=1100k。


这么算出来和c选项符合。。


可以解释一下为何不能这么算吗

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1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年01月30日

嗨，爱思考的PZer你好：


4时点后相当于投资期结束了，你用的g=2%应该是7%-5%(going-in cap rate），这里不对哦

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2018111302000004问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 所以像这种f求value的，都是需要折算到题目的倒数第二年来算吗？

2023-10-25 11:18 1 · 回答

NO.PZ2018111302000004问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 如题！而且折现率应该-g才等于r0

2023-10-15 22:21 1 · 回答

NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 用CF按键，CF0=0 CF1=110 CF2=116.6 CF3=123.6 CF4=131/6%，I/Y=7，求NPV，与答案不相符，请老师解答

2023-10-03 14:46 1 · 回答

NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 对于题目中的描述，确定是应该要用scount rate来折现计算，但课上的例题在计算impliegoing-in crate的时候是用第一年的NOI/PV来计算的，李老师上课说NOI这里NOI0和NOI1之所以近似是因为大部分时候每年都相同。但是本题的NOI1和2,3都不一样，所以就没办法用NOI1/going-in crate的方法反过来求PV了是吗？

2023-09-18 16:48 1 · 回答

NO.PZ2018111302000004 问题如下 Accorng to the below twhis the value of the Property A using the scountecash flow metho $18,331,843. $20,877,915. $24,442,415. B is correct.考点现金流折现法估计房地产价值解析可以按照以下思路进行计算，注意计算terminvalue需要使用termincrate, 而不是going-in crate. 为什么NOI4期的折现只用考虑3年，但它明显属于第四年的啊？

2023-05-07 11:15 2 · 回答