老师，在经典题视频Derivative Reading 10 Currency Management: Strategic Decisions & Tactical Currency Management的11:15(1.5倍速)这里，
profit ≈ (Rx - Ry) - %△S，
%△S = E(S1) - S0 ≈ Ry - Rx，当UCIRP不成立的时候才有profit,
那就是profit ≈ (Rx - Ry) + %△S，而不是 - %△S，是这样理解吧？
Hertz_品职助教 · 2023年01月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
我们来捋一下这个逻辑哈，假设现在A国家的利率低于B国家利率，那么我们想要赚取两国的利差，所以采取carry trade策略，赚取的就是rB-rA。注意这里是高利率减去低利率。
然后我们既然投资了B币种，自然B的汇率变化也会影响到我们的收益。
所以如果我们投资的B升值了，对我们是有利的，就会增加我们的收益，应该在现在赚取的利差的基础上加上B升值的部分；
同理，如果我们投资的B贬值了，那么也会降低我们的收益，所以应该在我们赚取的利差的基础上减掉B贬值的部分。
因此一般可以将profit的公式写为下面的式子，然后具体计算出来B的汇率变化是正还是负都直接加上即可。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Hertz_品职助教 · 2023年01月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
我理解同学的疑问了哈，同学的理解是没有问题的，何老师的板书在这里也是没有问题的。为何呢？
在这里借Y投X，那么carry trade赚取的利润：
一是X和Y之间的利差，就是Rx-Ry部分；
第二部分就是投资的币种就是X的升值部分，所以后半部分应该是加上X的升值部分，注意我这里写的是加上升值部分哈。相反如果是投资的币种X贬值的话，也会削减掉一部分的收益，所以就是减掉贬值的部分，也就是同学截图这里显示的情况了。
所以这里的板书是没有问题的哈
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！