TIPS和FRN是同一个品种吗

嗨，爱思考的PZer你好：

问题1.另类投资 基础班讲义p69

请问，这里表格中fixed rate 是债券的YTM 是吗？还是coupon rate呢？——YTM，但是这里是相等的。

问题2. 这里5-year TIPS 的收益率= 5-year 普通国债收益率+inflation spread

从套利上来说， 5-year TIPS的价值 减去 inflation spread，需要等于5-year treasury bond

如果不等于就有套利空间是吗？

如果是这样的话，5-year TIPS 和 5-year 普通国债，本身YTM 就是 前者大于后者了？

实际生活中，如果有同个发行人，发行同类别 定价相同的 （无套利空间的）， 5-year TIPS 和 5-year 普通国债

我们一般都会喜欢买 5-year TIPS吧？因为 他的收益率 =同期国债收益率+通胀溢价补偿。

所以有点搞不明白。

————同学你好，这个有个小细节李老师没讲到。你follow我的思路哈。

treasury 的收益是固定的，收益打个比方是4%，其它条件一样的话，tips的收益是2%+inflation，试想tips如果固定部分的收益和treasury一样的话，其它条件又一样，还能抗通胀，那都买tips了，不买国债了，对吧，所以tips的固定部分肯定比treasury低。现在用tips的inflation换成固定，换成2%的固定部分。然后这两个固定加起来，2%+2%=4%。这样才和treasury像。也就是tips以前的固定部分是很像treasury，但是利率不一样，现在把inflation的换成固定的加起来，这样两个利率差不多了才真正很像。这样理解了吗？

问题3.TIPS 和Floating rate bond 是一个东西吗？——不是，TIPS是跟随通胀变化的，float是跟随利率变化的

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

理解了，所以你举得这个例子里，加入inflation为2% 那就是无套利空间了，定价合理。否则就有套利空间，是吧？——是的

另外，如果在flight to quality情况，这个例子中的treasury的收益率会降低，再加上合适的 swap， 就有套利空间了对吧？——是

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