早早 · 2022年11月12日
Q. If an underlying asset’s price is less than a related option’s strike price at expiration, a protective put position on that asset versus a fiduciary call position has a value that is:
老师，官网这道题为什么选2？
根据平价公式，ck=ps，这道题条件是底层资产价格比执行价格低，说明put option value 更大，而且put call 是零和游戏，所以为啥这题不选3？
Lucky_品职助教 · 2022年11月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
本题考查对Put call parity的理解，公式中K是指risk-free zero-coupon bond with a face value of X that matures at T（原版书原话），到了T时刻，protective put中put行权，以执行价X卖掉了手里的股票，收到X元，fiduciary call中call不行权，价值为0，但手里的债券到期，正好面值是X，也收到X元。因此两者是相等的。
下面是原版书截图，左侧解释了call expire , put exercise的情况，可以看出total是一样的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
