1.10年期的到期（实现）收益率，这样算是否正确？
2.如不正确，请给出正确算法及答案。
笛子_品职助教 · 2022年11月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
“股息收益率 = （1+0.0225）^10 -1 = 0.28” 1.其他指标都是“增长率”，可以用复利计算，而这里是”股息率”而不是“股息增长率”，为何也用复利计算？
Hello，亲爱的同学！
股息率采取复利计算是假设，我们拿到股息后，再把股息投入市场，也就是股息再投资。
2.请用数字列举”股息率”和“股息增长率”10年期累积额计算的差异。
如果我们不做股息再投资，而是拿到股息后作为现金消费掉，也可以采取单利计算。
从数学上来看。
如果我们采取单利：十年股息总收益率为0.0225*10=0.225
如果我们采取复利：十年股息总收益率为0.28
题目并未假设股息是否再投资，所以同学也可以按照0.0225*10=0.225来计算。
这部分同学不需要纠结啦，把我们讲义上的内容掌握就可以应对考试了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
笛子_品职助教 · 2022年11月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学！
这里的式子并不对，我们重新写一下
根据GK模型，我们把股票收益率拆分成：
股息收益率 + 公司盈利增长率 + 回购收益率 + 市盈率变动收益率。
其中，公司盈利增长率又可以拆为：名义GDP增长率 + 公司earning相对GDP的增长率。
所以我们可以写成：
股票收益率 = 股息收益率 + 名义GDP增长率 + 公司earning相对名义GDP增长率 + 回购收益率 + 市盈率变化收益率，这5项。
我们再看本题：这里算的是10年期累计
股息收益率 = （1+0.0225）^10 -1 = 0.28
10年名义GDP增长累计：（1+0.05）^10 -1 = 0.629
10年earning相对名义GDP多增长累计：0.105
10年股份数量变动的收益累计：0.096
10P/E变动累计收益：0.025
加起来合计是：1.135
同学是看原版书的，所以会比较纠结，因为这里的原版书存在问题。如果看我们基础讲义的话，就掌握以下两页讲义内容就可以了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！