securities lending之后dividend还是归lender一方是吗？但是老师又提到相当于把股票卖给了borrower的一方，那么borrower就可以参与shareholder engagement是吗？但是dividend还归lender？
笛子_品职助教 · 2022年11月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
好的，那是不是就是实际上真正的dividend是付给第三人的，但是borrower需要补给lender dividend数量的钱？
是的。上市公司付dividend是给第三人的。但是borrower需要补给lender股息的钱。
那么lender在出借股票的时候，实际上对股票已经丧失所有权了对吗？
是的。
lender把股票给了borrower，borrower把股票卖给了第三人。
但是lender对股票依然有收益权，这份收益权是由lender和borrower之间的融券协议所规定的。
如果同学难以理解的话，举个生活中的例子：借钱给别人。
把钱借给别人，这钱就不在自己手上了，自己花不了的。但是这钱，别人是要还的。
例如不能参加engagement之类的，其实也不能获得dividend，只是borrower自讨腰包补给lender。
是的。
因此当securities lending发生时，股票的所有权发生转移给第三人？
可以这么理解。
就像借钱。
lender把钱借给borrower了，borrower拿着钱买了房，现在这钱在卖房的房东手里，房东是第三人。
但是borrower将来是要还lender钱的，这部分钱产生的利息，borrower也要自掏腰包补给lender。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
笛子_品职助教 · 2022年11月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
securities lending之后shareholder engagement哪一方参与？
Hello，亲爱的同学！
同学这里只需了解一个知识点：
securities lending后，lender依然可以获得dividend，但是失去投票权。
这个知识点，教材正文并没有写得很明确，需要以课后题来补充。
securities lending之后dividend还是归lender一方是吗？
不是，lender失去投票权。
但是老师又提到相当于把股票卖给了borrower的一方，那么borrower就可以参与shareholder engagement是吗？
borrower也没有投票权。
我们看securities lending的过程：
lender把股票借给borrower
borrower把股票卖掉，从而实现做空。
borrower卖掉股票，需要有人买，我们把买入borrower卖出的股票的人，定义为第三人。此时股票在第三人手里，第三人可以shareholder engagement。
但是dividend还归lender？
是的。
如果产生dividend，这个dividend是由上市公司分配给第三人的。
此时borrower需自掏腰包把dividend的金额，给lender。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！