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大张伟 · 2022年10月31日

关于表格中第2、3、5项有问题，请帮忙详细解释下背后的逻辑

  1. CFA III
  2. Capital Market Expectations

NO.PZ2020012102000010

问题如下：

Looking independently at each of the economic observations below, indicate the country where an analyst would expect to see a strengthening currency for each observation.

选项：

解释：

Note: The italics cells represent the comparatively stronger measure, where an analyst could expect to see a strengthening currency based on the factor being independently reviewed

解析：斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。

预期通胀越低的货币越强势

短期利率越高的货币越强势

经济增长越快随的货币越强势

越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势

贸易顺差的货币更强势

2、短期利率越高的货币越强势？

3、经济增长越快随的货币越强势？

5、贸易顺差的货币更强势？课上老师说长期顺差的国家货币会再贬值的呀？升值只是短期的，考试的时候应该怎么答呢？是短期还是长期？

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4 个答案
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源_品职助教 · 2022年11月07日

嗨，爱思考的PZer你好：



overshooting算一个，上个回复里也说了。

但是比索和贸易顺差、逆差没有关系。

如果是overshooting，题目应该会有提及，否则优先考虑短期。


----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

源_品职助教 · 2022年10月31日

嗨，爱思考的PZer你好：



5.净出口本身就是GDP的组成部分，贸易顺差表示净出口增加，

那么该国GDP也会增加。所以货币会发生增值。

同学说“课上老师说长期顺差的国家货币会再贬值”，这里需要同学提供下视频名称和位置（几分几秒）

可能需要结合上下文看下，再给同学答复。（一般不会发生这种情况，除非之前升值升过头了，后期做出一点回落的均值复归。）

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

源_品职助教 · 2022年10月31日

嗨，努力学习的PZer你好：



3.经济增长快，说明这个国家经济发展潜力强，实力硬。

这样的国家货币就会对经济没那么强的国家表现为强势。

就好比美元对全球其他多数货币


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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

源_品职助教 · 2022年10月31日

嗨，从没放弃的小努力你好：



2.短期利率高，说明短期收益率高，那么就会吸引外资流入，

所以这个时候本币就会表现的比较强势。

比如近期的美元加息后，美元就表现的强势。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 但是为什么短期利率越高的货币越强势？

2024-09-19 16:25 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010问题如下Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 经常性账户盈余，实体经济变好，资本流入，本币升值。另一方面资本账户赤字，资本流出，本币贬值。这个感觉是相反方向，请问怎样得出汇率上升的结论呢

2024-07-17 20:27 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 在所有的判断中，仅有short-term这一项与答案有异议。如果题目是站在短期的角度考虑问题，即所谓考虑Overshooting的问题的话，为什么Inflation高的国家不会因为Inflation高，导致Interest rate高而导致货币强势呢？因此我建议答案站在Cuurent Account机制中的PPP，以及CapitAccount机制中的UIRP来考虑，修改Short-term这一列的答案。如果不修改答案的话，我该怎么判定在当前情况，我应该考虑Overshooting导致货币强势，还是在长期因为利率高导致货币贬值呢？谢谢老师！

2024-06-19 14:14 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 ST interest rate 高的货币升值，LT interest rate高的货币是不是贬值？ST是overshooting，LT是根据IRP，可以这么理解么

2024-05-30 15:19 1 · 回答

NO.PZ2020012102000010 问题如下 Looking inpenntly eaof the economic observations below, incate the country where analyst woulexpeto see a strengthening currenfor eaobservation. Note: The italicells represent the comparatively stronger measure, where analyst coulexpeto see a strengthening currenbaseon the factor being inpenntly reviewe析斜体的单元格代表的是相对较强的币种，分析师可以根据独立评估的因素预计货币会走强。预期通胀越低的货币越强势短期利率越高的货币越强势经济增长越快随的货币越强势越开放，越能保证外资前来投资的货币越强势贸易顺差的货币更强势 Expectation inflation is higher in country Y, so currenY appreciate.Short term gov rate increase in country Y, so currenY appreciate.ExpecteG growth is higher in country Y, so currenY appreciate.New lthencourage F pass country Y rather thin country X, so currenY appreciate.Current account ficit in Y, so currenY appreciate.

2024-04-10 23:18 1 · 回答