active risk中的相关系数

嗨，努力学习的PZer你好：

请问这里March的相对风险是最小的， 但是active share 最大

那么说明，他的组合中75%与benchmark不一样，但active risk 又很小，则说明什么呢？

Hello，亲爱的同学！老师这里还是举一个例子。

active share大，说明持股和benchmark差异大。但是在此基础上active risk小，说明portfolio持股和benchmark持股的相关性很大。

例如index持有3只股票，工商银行、腾讯控股、吉利汽车。

此时portfolio持有3只股，建设银行、阿里巴巴、长安汽车。

我们可以看到，portfolio的持股和benchmark都不一样，active share很大。

但是，建设银行高度相关于工商银行、阿里巴巴高度相关于腾讯控股、长安汽车高度相关于吉利汽车，它们的相关性很大，active risk就很小。

【行业相同的股票，相关系数高的】的意思理解？这里的相关系数 是什么和什么。

相关系数是指，portfolio持股，和benchmark持股的相关性。

比如以上案例：portfolio的建设银行、阿里巴巴、长安汽车，和benchmark的工商银行、腾讯控股、吉利汽车，高度相关。

这里指的行业相同，是指 和benchmark同一个行业吗？

同学理解正确。

比如benchmark里有 银行业，钢铁业，科技业

而组合里 也投了 银行业，钢铁业，科技行业中 的 ，benckmark里没有的一些个股？

同学理解正确。比如银行业，benchmark是工行、portfolio是建行。持股不同（active share大），但是高度相关（active risk小）

还是，组合里投了 其他行业内的股票们，比如环保行业，传媒行业的股票们？

不是。

是相同行业，不同股票。

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