原版书—121页

嗨，努力学习的PZer你好：

1.这句话什么意思？

2.这个数据是怎么算的？说明了什么问题？联系了那个考点？

Hello，亲爱的同学！

这句话的意思是，这只股票每年的P/E都要增加0.95%，持续了54年。总计就增加了e^(0.95%*54)=1.67。

之所以用e为底数，是使用了连续复利的算法。其实也可以使用其他算法。

然后我们说，一个股票的长期PE变动为0，所以这只股票，就举例fair value（也就是长期PE变动为0的值）偏离了67%。

这道题的考点我们看基础讲义：用到的是GK模型的公式。

以及长期来看PE变动为0的结论，在基础讲义后一页

我们的基础讲义和强化讲义，就是根据原版书内容来做的。以我们基础讲义和强化讲义为主要复习材料就可以了，原版书正文可以不看的，就做做原版书习题就好了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！