老师，我在听Corporate Finance的基础课Share Purchases部分，其中讲到回购对财务报表的影响，如果是借债回购，资产下降，李老师解释说是只考虑回购步骤的影响，但是总体来看资产不变，只是D增加，E减小，这个考试会有什么陷阱吗，或者考试会明确告诉是问哪个环节吗？因为如果单独问有什么影响，我不能判断是单独问回购的环节还是整体综合影响
王琛_品职助教 · 2022年08月30日
嗨，努力学习的PZer你好：
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没有陷阱哈，只是通过现金回购和借债回购，让我们对具体步骤有更多了解而已
比如现金回购就一步，资产和权益同时减少，杠杆增加
借债回购分两步，先是现金和负债同时增加，然后现金和权益同时减少；综合起来，就是现金不变，负债增加，权益减少
咱们只要能理解上述影响即可
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也请参考：分红回购章节的课后题第 23 题
能分析判断出选项 A 是错误的即可，因为现金分红，杠杆增加
其他考查现金回购和借债回购的题目，大多数都是考查回购前后 EPS 和 BVPS 变化
都是涉及的同学所说的整体综合影响，并未考查单独问回购的环节哈
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！