老师好 1. 这里 taxable account and TDA accoun投资equity有哪些结论？ 这里的视频没听懂。 在讲义里哪里？ 有没有课程视频 (是原版书后题目的视频吗）？
2.不是turnover高的适合投资TDA? 这里怎么看出是买股而且是长期持有？
3.还有 答案里写 小孩是17 和20 岁， 但是 题目里不是说是 7 和10岁吗？
4.education and unexpected needs 是放什么acccount, 怎么区分？谢谢。
lynn_品职助教 · 2022年08月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
1. 这里 taxable account and TDA account投资equity有哪些结论？ 这里的视频没听懂。 在讲义里哪里？ 有没有课程视频 (是原版书后题目的视频吗）？
2. 不是turnover高的适合投资TDA? 这里怎么看出是买股而且是长期持有？
这道题用到的不是针对taxable account and TDA投资equity的知识点，而是不同账户税收对收益或者说投资的影响。因为符合长期和流动性需求低要求的两个账户retirement和reallocated区别只在于税。
1、TDA、TEA和taxable对比来看。
个人获得工资性收入或其他收入①→投资账户②→从投资账户中取钱③。
三个过程都涉及到征税。
步骤①涉及的税种是个人所得税income tax。
步骤②涉及的税种是投资相关的capital gain tax、income tax。
步骤③涉及的税种是从投资账户里取出资金所要征的税，是wealth tax的概念。
对于TDA、TEA、taxable账户，不同过程征收税种是不同的。
对于TDA账户，步骤①的钱是不征税的，这就是before tax想表达的含义，原版书上对这里的描述是：contribution tax exempt。步骤②也不征税。步骤③取出投资账户资金时，一次性征税。
对于taxable账户。步骤①的资金是税后的，税后收入进入②投资账户，投资账户征收return tax，步骤③取出账户资金时不征税。
对于TEA账户。步骤①是的资金是税后的，税后资金进入②投资账户的投资收益以及取出资金③均不再征税。
回到这道题，题干中是讲broker对于长期股票市场的预期是积极的并建议增加投资，说明现在股票是做长期持有而不是短期投机高频交易。
对于长期持有的股票，一个收益是期间现金流（股利），它相较于bond每年产生的利息而言是比较少的；另一个收益是卖出股票时产生资本利得，因为是长期持有，其实这里已经有了deferred capital gain tax treatment的效果。
综合以上两点，对于长期持有的股票，可以将它放在taxable account。
这道题是Reading 7 ■ Asset Allocation with Real- World Constraints课后题第18题，视频在原版书习题课AA R7 Q14-18。
3.还有 答案里写 小孩是17 和20 岁， 但是 题目里不是说是 7 和10岁吗？
这个7岁和10岁是这个case背景中的，离这个问题已经很远了，做Case题要注意靠近题目的细节。下面的截图是原版书课后题中的，所以其实现在两个女儿的年龄是17岁和20岁
3. education and unexpected needs 是放什么account, 怎么区分？谢谢。
education and unexpected needs 本身就是账户，不是放什么account，而是长期股权投资适不适合放到这两个账户中，education是因为10年前7岁，现在已经17岁了，马上就要用，不适合我们这里长期的要求，unexpected needs 则是流动性要求高。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！