老师您好，我在听耳机Corporate Finance的基础课，李老师提到IRR的再投资假设是公司将来还能以IRR的回报水平再投资，那NPV的再投资假设是什么？
王琛_品职助教 · 2022年08月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
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所谓再投资假设，指的就是 NPV 计算公式中的折现率，也叫要求回报率
因为项目期间，每年的现金流，都要按照相同的折现率折现到零时刻
相当于之后各年，每年的回报水平都是相同的，都要达到要求回报率的水平
2
IRR 是 NPV = 0 时的折现率，一般都比项目本身的要求回报率要大，相当于是项目能实现的最大收益水平
所以如果按照越大的折现率，相当于每年的回报水平都是越高的，就越偏离现实情况了
所以说 IRR 的再投资假设不合理，一个项目，不可能每年都能有那么高的回报
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！