Hertz_品职助教 · 2022年08月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1， cross currency basis swap中是期初期末都交换本金，浮动换浮动。 而且外币的浮动利率上会 - basis, 或是美元利率上会+basis 因为对美元的demand高。 老师我这样理解对吗？
——————cross currency basis swap中是期初期末都交换本金，浮动换浮动。（是的）
——————而且外币的浮动利率上会 - basis, 或是美元利率上会+basis 因为对美元的demand高（这一点，对于cross currency basis swap只是约定了basis加在非美元的一端而已，当然题目另有规定的除外，比如题目非说他这个cross currency basis swap的basis是加在美元一端的，那就按题目来。但是注意basis要么加在非美元一端，要么加在美元一端，不会两端都加。而如果美元的需求高，说明美元要求的利息就高，只要在互换中体现出美元的利息更高就可以了，比如把一个正的basis加在美元利息一侧可以实现美元利息更高，或者在非美元加一个负的basis也可以实现。）
2， currency swap中是否 也是 期初期末都交换本金， 还是要看题目？ currency swawp 可以是 固换固， 固换浮， 浮换固， 浮换浮。利率么有+/- basis. 对吗？谢谢。
部分问题上面1已经回复。
Cross currency basis swap默认是浮动换浮动的，目前所有的题目以及教材中都是这种情况。由于互换他毕竟是一个场外衍生品可以定制化，所以并不能肯定的说现实中就没有固定换浮动或者其他的情况，只是在咱们这里不研究。
1. cross currency basis swap中两种币种本金期初和期末的互换都是按照期初规定好的汇率进行转换的，这也就是为何该互换并不会引入外汇风险的原因。
在三级中一般是默认在期初就规定好了交换的汇率，但是还是前面提到的，场外衍生品不能确定的说一定是怎样的，只是咱们做题是这种情况。
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Pina · 2022年08月12日
老师好 还有一点是， 在cross currency BASIS swap 中， by default, at maturity, 外币要以exchange rate that was set at inception 来交换, 是吗？
在cross currency swap 中也是外币要以exchange rate that was set at inception 来交换吗？ 还是有时候是用 exchange rate at maturity 来换？记得二级里面, 到期的时候是有按 FX at maturity 来换的。 想确认一下是否三级里都是默认 在到期日，互换notionals 的时候都是以exchange rate that was set at inception来换的？ 谢谢。
