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小省 · 2022年07月30日

capital structure arbitrage 如何实现?请举例

老师讲capital structure arbitrage 是long bond + short stock,难以理解,如果公司业绩好转或资本时长整体上涨(比如无风险利率下降)股债价格双牛,股票价格上涨幅度远大于债券价格上涨幅度,这个方式不就大亏吗?
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伯恩_品职助教 · 2022年08月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


在Distressed Securities这里有解释,做多债券,因为预期会获得可接受的回收率(即公司财务能力提升,能偿还债务)

但在价值恢复前景暗淡的情况下,做空其他证券(包括股票)。

而同学你说的那种情况,有,是很少的,即公司的财务是恢复的超级好的情况下才可能。这可能性很低的。一般公司财务恢复一部分,仅够去偿还债务,留给股东也没多少了

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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