这一题还是没明白为什么存活不算在里面，如果说只算来源，那investments of 10m in receivables 这个为啥不算呢 depreciation charge为什么不减去
王琛_品职助教 · 2022年07月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
那为什么不直接是NI-div 还要加depreciation呢
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首先，在资金「来源」的第一段，有提到折旧：depreciation charges will be 10 million
这个数据我们是要考虑的，因为是「来源」，并不是「去向」
但是怎么考虑呢？为什么同一段当中，还描述了 net income，以及 dividend?
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出题人这样编题，是想考查我们对内部融资，OCF 中的 Usable capital 的理解
请参考基础班讲义 P36
原版书对这个概念的介绍很少，而且都是定性描述，但是偏偏课后题又考查了定量计算，所以李老师在课上，专门介绍过公式的推导哈
请参考基础班视频
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王琛_品职助教 · 2022年07月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
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题干背景分成两部分
第一部分介绍了融资 75 个 million 后的资金「去向」，包括投资在哪些方面
第二部分介绍了融资 75 个 million 的资金「来源」
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关于 receivables 和 存货，题干的关键词为 "Investments of 10 million in receivables and 15 million in inventory"，属于资金「去向」，即 75 个 million 中，有 10 个 million 投资在应收， 15 个 million 投资在存货
depreciation charge 不减去，也是因为属于资金「去向」，参考题干关键词："Fixed capital investments of 50 million, including 10 million to replace depreciated equipment and 40 million of net new investments."
固定资产投资为 50 million，其中 10 million 替换折旧设备，40 million 为新投资
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总结一下，资金去向一共 75 million，分别投资在：10 million 应收， 15 million 存货，50 million 固定资产
而题目问的是资金「来源」，所以不需要考虑资金的「去向」
描述资金去向的那一段话，删掉也不影响做题
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