为什么说OAS考虑了interest rate volatility?是因为考虑了term structure,就相当于考虑了利率波动吗?Z spread也考虑了term structure,可是叫zero- volatility spread。
pzqa015 · 2022年07月26日
嗨,努力学习的PZer你好:
考虑volatiliity与考虑term structure是两个事,OAS与Zspread都考虑了term structure。考虑term structure是指OAS与Zspread都是加在spot rate上的spread,而spot rate是考虑利率的term structure的(与ytm不考虑term structure区别)
Zspread之所以称为zero volatility spread是因为,只有对于zero volatility的bond,它才可以用来比较relative value,对于含权债,Zspread比较relative value不准,因为它本身包含option带来的spread,而OAS可以比较含权债与不含权债的relative value,因为OAS本身不含有option 带来的spread。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!