个人IPS讲义149，计算税收R时候，公式的分母是V0，为什么要加上dividend，这样不就是V1了吗？
王暄_品职助教 · 2022年06月07日
老师，我有一个疑问，分红是由投资组合本身产生的，并不是外部现金流，并不是我们在收到分红那天额外追加了投资，不理解为什么要调整v0。就比如v0是100，20号收到5元的div进行了再投资，最后v1是120，那期间收益率就应该是（120-100）/100假设不考虑tax，不理解为什么加上tax之后就要调整分母了
因为比如1号投资100,20号你就可以拿到5元的分红，那么这个分红通常会当场再投资进去，所以这种分红也算进来的现金流，所以会做出这种调节
Thomaslyu · 2022年06月07日
Modified dietz是会调节cash flow，但是仅限于external cash flow，资产本身产生的income是不算的，老师您可以自己看一下GIPS中对external cash flow的定义，这道例题其实有些问题
moon · 2022年06月08日
那之后做题，遇到有dividend，都要算进去分母？ 有的题好像也不是这么做的
王暄_品职助教 · 2022年06月07日
是的，P140
这里除以的不是V0，而是V0的变形。
因为这种方法就是在基础投资额的基础上，再加上期间产生的分红，并且把该分红使用实际的天数进行换算，一起算成V0
V0如果是初始投资，然后当中又出现现金流（比如分红），那么分红拿到的钱需要再次投出去。
李老师的课里有解释，可以参考R22 下图该视频：
Thomaslyu · 2022年06月07日
老师，我有一个疑问，分红是由投资组合本身产生的，并不是外部现金流，并不是我们在收到分红那天额外追加了投资，不理解为什么要调整v0。就比如v0是100，20号收到5元的div进行了再投资，最后v1是120，那期间收益率就应该是（120-100）/100假设不考虑tax，不理解为什么加上tax之后就要调整分母了
