可以翻译下前三句么

嗨，爱思考的PZer你好：

callable bond等价于long bond+short option，也就是对于投资人来说，持有callabel bond等价于short call option on the bond，那么对于发行人来说，发行callable bond等价于Long call option on the bond，如果利率下降，债券价格上涨，但债券发行人会行权，以一个固定价格买入债券，所以，债券价格涨不上去，也就是对投资者来说，价格有upside。

同理，putable bond隐含着long put option，所以，投资者投资putable bond相当于long put option on the bond，如果利率上涨，债券价格会下跌，投资者会行权，故价格跌不下去。

如果option 行权的 概率变小，那么callable bond含有的call option的value也变小

如果收益率曲线flatten，表示预期未来利率会下降，call option会in the money，所以，call option的value会上涨。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！