Lucky_品职助教 · 2022年05月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
根据公式，分子上一是effective federal funds rate implied by futures contract,二是current federal funds rate.
对于effective federal funds rate implied by futures contract = 100-Fed fund futures price ,
current federal funds rate注意取得是中间数，比如current federal funds rate target range 是1.75%-2.00%，则current federal funds rate.=1.875%
判断升息还是降息，是用current federal funds rate和target中间数对比，而不是FFE哦
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
mario · 2022年05月19日
谢谢老师！ 能不能再细说一下最后一句 的数字分别是多少，“是用current federal funds rate和target中间数对比，而不是FFE哦” 这里的current federal funds rate = 1.875% target 的中数是啥？
Lucky_品职助教 · 2022年05月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
本题的current中间数是1.875%，target中间数是2.125%，因此判断是升息~
美联储宣布加息或降息是在上一次的目标利率区间基础上进行目标变化，例如现在的利率目标区间是1.75%-2%，这是上一次会议制定的目标，现在加息25bps就是在这个区间基础上再加25bps至2%-2.25% 咱们学习的这个计算美联储加息概率的公式是基于每次调整25bp来推倒的，所以如果考试考到这个式子，就按照25bp的调整幅度的假设来计算即可。关于前段时间美联储真的加息了50bp，我理解的是协会应该与时俱进，在之后的考纲中修改和更新这个内容。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
mario · 2022年05月19日
谢谢老师解答！ 原来是 用current 和target 比！
Lucky_品职助教 · 2022年05月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
上面式子的含义是，投资者认为下一次开会的时候利率会由现在的target水平变为futures隐含的FFR水平，这种情况下美联储加息或者降息的概率是多少。我们得出的new target range midpoint 2.125%，也就是futures隐含的FFR是2.125%，当前的target水平是低于这个值的。我们求出来的概率是90%，这说明美联储下一次开会的时候向市场预期的2.125%的水平加息的概率是90%。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
mario · 2022年05月19日
谢谢但是我还没懂，看加息还是减息 ， 是FFE 和 mid point of target range 比么？ 开始的时候 2.1 > old target range 1.875 是加息 FFE 没有变啊 2.1，只是new target range 变了。 2.1< 2.125 那我的理解就是减息啊。