分析师平时给公司做的估值是equity value还是firm value？ 正常应该是站在小股东角度做的equity value，但是一般分析师好像也没有把公司借来的钱debt加进去呀
王园圆_品职助教 · 2022年05月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，一般来说估值都是对公司的equity进行估值。
因为对公司的equity进行估值，equity+liability = asset = firm value既然是对equity作估值，自然不需要计算debt
至于站在大股东还是小股东立场估值，那要看分析师服务的客户师谁。如果是针对普通股票投资者的，就是站在小股东角度估值，一般DDM更适合；
如果是针对被收购的目标公司进行估值，那就是站在大股东角度估值，一般适用FCF，如果用乘数法估值，则需要视具体使用的情形考虑控制权溢价问题
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Bonnie Lin · 2022年05月18日
谢谢老师