这两道题关于证券市场指数和系统性风险的描述是不是矛盾？第一题说指数可以是系统性风险替代，第二题说指数不能衡量风险。

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，第二道题的解析是比较早年的，有一些问题。第二题最主要的错误是：没有使用“proxy”这个字眼

也就是说，市场指数是可以作为衡量系统性风险的一种替代品，但是它本身并不能真正的衡量系统性风险。因为真正的系统性风险应该把整个市场所有的投资产品全部都计算进去以后才能得出全市场的平均风险到底是多少，从而计算整个金融市场的系统性风险——但这显然是不现实的，真正的系统性风险是不可能计算的出来的。所以我们只能用一个指数简单的假设能够代表这个市场的绝大多数金融产品，从而计算一个替代的系统性风险。

同学你可以注意一下，这类题目主要的一个考点就是故意把“proxy”这个字眼拿掉或加上来考察考生对市场指数的功能的理解。

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