嗨，爱思考的PZer你好：
两者的关系就是这个公式。在下图红圈里。
active return减少，是说，加了杠杆后portfolio的active return，比没加杠杆的portfolio的active return，减少了。
加了杠杆后，波动率的增加幅度，与杠杆增加幅度相同。但是收益增加的幅度少。例如，3倍杠杆，波动率是原来的倍，但是收益低于原来收益的3倍。因此sharp ratio下降。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
